今日（3月28日）晚间，B站正式在纳斯达克上市。
自3月2日B站递交招股书以来，短短不到一个月，B站终于在外部的“动荡”之中顺利上市。可以说，从递交招股书到顺利上市，B站坏消息不断。
尤其是6天前的3月22日，广电总局下发特急文件，要求“坚决禁止非法抓取、剪拼改编视频节目的行为”，其中包括重新剪辑、重新配音、重配字幕、篡改原意、以及歪曲、恶搞、丑化经典文艺作品。
这无疑对以UP主自行制作视频内容为主的B站冲击不小，根据B站招股书显示，2017年平均每月有20.4万名活跃UP主，每月上传83.5万个视频，占B站每月新视频总量的近70%，播放量占B站总播放量85.5%。
（来源：B站上市路演PPT）
在B站上市之际，《暴娱智库》（ID：baoyuzhiku）独家采访了君联资本董事总经理刘泽辉。2015年君联资本建立文化基金时，就加入了B站的C轮融资之中，如今B站成功上市，刘泽辉已手握11个上市项目。
2017年收入24.68亿元，手游占比83%
广电下发的紧急通知，可以说是B站上市前夕最大的一枚“炸弹”了。
不过，刘泽辉对于B站始终信心十足。在A站几近落幕之后，B站在二次元领域几乎形成“一家独大”的态势。
从收入上看，B站近几年收入逐年攀升，2015年、2016年和2017年的收入分别为1.31亿元、5.23亿元和24.68亿元。
（来源：B站上市路演PPT）
从收入结构上看，手游是其主要收入来源，2017年收入占总收入的83%，来自广告的手游收入仅占7%。
（来源：B站上市路演PPT）
对此，刘泽辉表示，首先游戏的流量变现更直接，跟它的用户人群也是最匹配的；其次在付费会员方面，近些年B站也在逐渐起步；另外在线下活动上，包括旅游领域，B站都在进行拓展，未来线下的消费场景也会实现更多的变现。
其实，二次元在发展初期，其粉丝是不讲究付费的，用户最直观的体验就誓静舟看B站视频基本上都不会有广告植入。正因为这一特点，B站在发展初期也经历了十分艰难的时期。
刘泽辉介绍，2013年、2014年对于B站是比较艰难的两年，由于二次元里面大家不讲究付费，初期就要烧自己的钱，随着人越来越多，需要的带宽越来越大，钱慢慢就烧不动了。2015年对于B站誓静重键的一年，这一年B站完成了C轮和D轮两轮融资，金额在千万元及亿元以上，随着更多资金和资源的加入，B站迎来了迅猛发展期。
如今，B站在付费用户上也实现稳步增长， 相比2016年，2017年的付费用户实现了5.6倍的增长，人均消费也实现翻倍。
（来源：B站上市路演PPT）
投资指向年轻人，喜欢低调踏实的创业者
2015年初，刘泽辉所在的君联资本成立专门的文化体育产业基金，短短三年时间，除了投出了B站，还投资了如涵电商、米漫音乐、布卡漫画、摩登天空、向上影业、映美传媒、十二栋文化等超过20个项目。
在刚接触B站时，中国的二次元市场并不明朗，摆在刘泽辉面前的二次元项目“鱼龙混杂”——除了AB站，还有M站、F站等等，而那时，刘泽辉对于二次元文化也是一窍不通。
不过，在他的投资逻辑中，一个明确点是年轻人的吃喝玩乐消费方向，也就是“年轻人之所指，投资人之所致”。
除了B站，包括主打二次元音乐的米漫音乐、国内最大的漫画内容平台布卡漫画，都是年轻人的消费领域。可以说，通过入局B站、米漫音乐和布卡漫画，刘泽辉在二次元领域布局了“三足鼎立”的局面。
除了二次元领域，刘泽辉投资的新兴影视文娱公司也是近两年备受市场关注的优质项目，比如向上影业，与天下霸唱共同孵化《鬼吹灯》IP，是抓住新一代消费群体能力的影视行业黑马；2015年成立的映美传媒飞速迅猛，一年多时间获得三轮融资，跻身网大头部公司；摩登天空已经发展20年，现在做一场音乐节几万人到场，线上直播百万人在看；拥有网红张大奕的如涵电商，除了零售，还发展了“网红经济”的业务；十二栋文化的长草颜团子表情包，受到众多年轻人喜爱……
对年轻人的消费习惯及未来新消费趋势进行学习和研究，是刘泽辉20年投资生涯几乎“屡战屡胜”的原因。对此，刘泽辉表示“自己运气比较好”，同时他比较欣赏低调踏实的创业者。比如B站，前期“潜伏”很长一段时间，并不是一下子就成为“独角兽”。
说起自己的投资经历，刘泽辉对当年星期六鞋业依然印象深刻：“广东的企业家们，有十说七说八，不说大话，尤记当年去星期六鞋业谈投资，对方开着小别克接送，老板的办公室只有格子间大小，烟灰缸是用可乐瓶截断做的。”
对话刘泽辉
《暴娱智库》：当初涉足二次元领域时，A站和B站项目都有看，为什么最后选择投资B站？
刘泽辉：A站当时我们看到它的团队已经不太稳定了，换了很多人，我们那时候确实有所预见。
B站的陈睿是从A站走出来的，也是B站最早的天使投资人，他的加入使公司上了很多台阶。它的竞争力比很多完全是UP主创立的二次元公司要强很多，那些人可能是出于兴趣爱好，他们在商业、经验、资源方面都没法跟陈睿比。
《暴娱智库》：你的投资逻辑讲到是聚焦在年轻人这块，为什么这两年兴起的直播和短视频领域并没有涉足？
刘泽辉：在直播领域，当时我们也看了好几家，包括映客都有看，但是坦白说，我们觉得这个事情确实可能会受到监管，另外我们认为这些独立的直播平台很难支撑下去，映客算是不错的了，像快手、美拍各方面我们都看了，首先是我们文化基金成立的较晚，它们当时的估值都比较高了，第二就是我们比较在意的中国监管环境下的一些规范性问题。
包括B站，为了上市，后来也是处理了版权问题。所以我们的投资还是比较谨慎，你看我们投资组合里边，大部分还是相对比较规范的公司。
自3月2日B站递交招股书以来，短短不到一个月，B站终于在外部的“动荡”之中顺利上市。可以说，从递交招股书到顺利上市，B站坏消息不断。
尤其是6天前的3月22日，广电总局下发特急文件，要求“坚决禁止非法抓取、剪拼改编视频节目的行为”，其中包括重新剪辑、重新配音、重配字幕、篡改原意、以及歪曲、恶搞、丑化经典文艺作品。
这无疑对以UP主自行制作视频内容为主的B站冲击不小，根据B站招股书显示，2017年平均每月有20.4万名活跃UP主，每月上传83.5万个视频，占B站每月新视频总量的近70%，播放量占B站总播放量85.5%。
（来源：B站上市路演PPT）
在B站上市之际，《暴娱智库》（ID：baoyuzhiku）独家采访了君联资本董事总经理刘泽辉。2015年君联资本建立文化基金时，就加入了B站的C轮融资之中，如今B站成功上市，刘泽辉已手握11个上市项目。
2017年收入24.68亿元，手游占比83%
广电下发的紧急通知，可以说是B站上市前夕最大的一枚“炸弹”了。
不过，刘泽辉对于B站始终信心十足。在A站几近落幕之后，B站在二次元领域几乎形成“一家独大”的态势。
从收入上看，B站近几年收入逐年攀升，2015年、2016年和2017年的收入分别为1.31亿元、5.23亿元和24.68亿元。
（来源：B站上市路演PPT）
从收入结构上看，手游是其主要收入来源，2017年收入占总收入的83%，来自广告的手游收入仅占7%。
（来源：B站上市路演PPT）
对此，刘泽辉表示，首先游戏的流量变现更直接，跟它的用户人群也是最匹配的；其次在付费会员方面，近些年B站也在逐渐起步；另外在线下活动上，包括旅游领域，B站都在进行拓展，未来线下的消费场景也会实现更多的变现。
其实，二次元在发展初期，其粉丝是不讲究付费的，用户最直观的体验就誓静舟看B站视频基本上都不会有广告植入。正因为这一特点，B站在发展初期也经历了十分艰难的时期。
刘泽辉介绍，2013年、2014年对于B站是比较艰难的两年，由于二次元里面大家不讲究付费，初期就要烧自己的钱，随着人越来越多，需要的带宽越来越大，钱慢慢就烧不动了。2015年对于B站誓静重键的一年，这一年B站完成了C轮和D轮两轮融资，金额在千万元及亿元以上，随着更多资金和资源的加入，B站迎来了迅猛发展期。
如今，B站在付费用户上也实现稳步增长， 相比2016年，2017年的付费用户实现了5.6倍的增长，人均消费也实现翻倍。
（来源：B站上市路演PPT）
投资指向年轻人，喜欢低调踏实的创业者
2015年初，刘泽辉所在的君联资本成立专门的文化体育产业基金，短短三年时间，除了投出了B站，还投资了如涵电商、米漫音乐、布卡漫画、摩登天空、向上影业、映美传媒、十二栋文化等超过20个项目。
在刚接触B站时，中国的二次元市场并不明朗，摆在刘泽辉面前的二次元项目“鱼龙混杂”——除了AB站，还有M站、F站等等，而那时，刘泽辉对于二次元文化也是一窍不通。
不过，在他的投资逻辑中，一个明确点是年轻人的吃喝玩乐消费方向，也就是“年轻人之所指，投资人之所致”。
除了B站，包括主打二次元音乐的米漫音乐、国内最大的漫画内容平台布卡漫画，都是年轻人的消费领域。可以说，通过入局B站、米漫音乐和布卡漫画，刘泽辉在二次元领域布局了“三足鼎立”的局面。
除了二次元领域，刘泽辉投资的新兴影视文娱公司也是近两年备受市场关注的优质项目，比如向上影业，与天下霸唱共同孵化《鬼吹灯》IP，是抓住新一代消费群体能力的影视行业黑马；2015年成立的映美传媒飞速迅猛，一年多时间获得三轮融资，跻身网大头部公司；摩登天空已经发展20年，现在做一场音乐节几万人到场，线上直播百万人在看；拥有网红张大奕的如涵电商，除了零售，还发展了“网红经济”的业务；十二栋文化的长草颜团子表情包，受到众多年轻人喜爱……
对年轻人的消费习惯及未来新消费趋势进行学习和研究，是刘泽辉20年投资生涯几乎“屡战屡胜”的原因。对此，刘泽辉表示“自己运气比较好”，同时他比较欣赏低调踏实的创业者。比如B站，前期“潜伏”很长一段时间，并不是一下子就成为“独角兽”。
说起自己的投资经历，刘泽辉对当年星期六鞋业依然印象深刻：“广东的企业家们，有十说七说八，不说大话，尤记当年去星期六鞋业谈投资，对方开着小别克接送，老板的办公室只有格子间大小，烟灰缸是用可乐瓶截断做的。”
对话刘泽辉
《暴娱智库》：当初涉足二次元领域时，A站和B站项目都有看，为什么最后选择投资B站？
刘泽辉：A站当时我们看到它的团队已经不太稳定了，换了很多人，我们那时候确实有所预见。
B站的陈睿是从A站走出来的，也是B站最早的天使投资人，他的加入使公司上了很多台阶。它的竞争力比很多完全是UP主创立的二次元公司要强很多，那些人可能是出于兴趣爱好，他们在商业、经验、资源方面都没法跟陈睿比。
《暴娱智库》：你的投资逻辑讲到是聚焦在年轻人这块，为什么这两年兴起的直播和短视频领域并没有涉足？
刘泽辉：在直播领域，当时我们也看了好几家，包括映客都有看，但是坦白说，我们觉得这个事情确实可能会受到监管，另外我们认为这些独立的直播平台很难支撑下去，映客算是不错的了，像快手、美拍各方面我们都看了，首先是我们文化基金成立的较晚，它们当时的估值都比较高了，第二就是我们比较在意的中国监管环境下的一些规范性问题。
包括B站，为了上市，后来也是处理了版权问题。所以我们的投资还是比较谨慎，你看我们投资组合里边，大部分还是相对比较规范的公司。
